公司金融重要概念是什么
老司机
2021年08月05日

公司金融重要概念是什么?

公司金融理论公司是金融市场的重要参与者,其公司金融理论投融资活动对金融市场有着直接而重要的影响。公司金融是指公司制企业的资本跨时期、跨地域配置,与资产定价、行为金融并列为微观金融的三大内容。

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公司金融的目标是公司价值最大化,分析的起点是公司和公司治理,分析的依据是金融契约,公司金融理论分析的重点是公司投资行为、公司资本结构及融资行为、索取权性质及收益分配、公司投融资过程中涉及的各种估值技术,分析的目的是解读公司权利分配、探索公司资本运作、解密公司价值起源。学习公司金融或在公司从事金融活动,必须具备宏观经济知识、资本市场知识和产业组织知识,熟悉公司战略、商业模式和主营产品的特征。

公司金融重要概念

公司金融重要概念资本成本是金融学理论的核心,也是公司金融学、投资学、宏观金融学以及资本市场等领域的交汇点。公司金融资者向公司投资,期望有一定的投资回报,这便是公司的资本成本。

公司价值就是用资本成本折现公司存续期间所赚得的现金流,因而资本成本直接影响公司价值。以公司价值最大化为目标,公司金融决策就是关于如何投资(项目价值决策)、如何融通资金(资本结构决策)、为投资人提供多少回报(股利政策决策)的问题。Modigliani和Miller(1958)在完美市场的假设下指出,公司价值与公司融资政策(资本结构和股利政策)无关。后人不断对MM理论的假设进行修正,形成了早期具有代表性的有关公司破产成本、交易成本或信号的理论,以及随后重视公司制度安排和行为研究的代理理论。这个以资本成本为基础的研究体系完整地反映在公司金融学的教学内容中。在理论模型上,公司的估值、公司金融证券的估值本质上等同于对资本成本的估算,因而资本成本的估算既是公司金融学研究的基础、资产定价的基础,也是宏观金融学研究的基础,目的是使公司和投资者之间的资源配置有序化、资本成本最小化。可惜的是,目前学术界尚未构建起成熟的资本成本估算的理论框架,实践中也缺乏相应的估算模型。

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