恶性增资是指当一项投资项目已投入了大量资源（产生了不可挽回的沉淀成本）且前景堪忧时，企业决策者并没有果断终止，反而继续增加投资，从而造成更为严重的损失。

在资本预算项目的再决策中，作为委托人的股东与作为代理人的管理者之间存在着委托代理关系，管理者拥有关于项目的私人信息。

在放弃项目和恶性增资抉择中，管理者将选择有利于自身利益最大化的决策。如果恶性增资能为管理者带来更多收益，比如放弃项目会损失其声誉，影响其未来的晋升机会或者管理者能够从项目中获得额外的经济利益，同时，委托人由于不具有完全信息而无法监视管理者的行动时，那么虽然恶性增资决策会给企业带来损失，管理者依然会选择继续增资，表现出恶性增资倾向。