股票交换率是指两种股票之间的兑换比率。

当银行之间采用换股方式进行并购时，股票交换率的确定就成为关键。

在用换股方式实施银行并购中，无论是并购方股东，还是被并购方股东，只有当他们都相信并购后所持股票价格会大于并购前的股价（即并购有利于增加双方股东的财富）时，才会同意交换各自手中的股票，由此才能实现并购。

这就是说，确定换股比率一般需遵循“双赢”的原则。根据这一原则，确定换股比率时可以参考的财务指标有每股净收益、每股市价、每股账面价值等。