什么是期货结算会员制度？结算会员制度是说不是所有的交易所会员都可以自动取得结算资格，只有那些资金实力雄厚、危机经营管理能力强的机构才能成为交易所的结算会员，非结算会员必须通过结算会员才能实行股指期货结算的制度。

结算会员制度是国际期货市场普遍采用的制度，它与保证金制度、财务安全保障制度等共同为期货交易所有效控制与化解危机提给了制度保证。世界上最大的两家期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）和芝加哥商业交易所（CME）都实行结算会员体制。 CBOT的会员分为结算会员和非结算会员，非结算会员要通过结算会员来结算。CME则是所有会员都是结算会员，CME在内部设有结算部。我国香港期货交易所结算会员分为全权结算会员和一般结算会员。目前，国内三家商品期货交易所实行全员结算会员制。

结算会员制度的引进原因

结算会员不仅要达到比较高的财务要求，还要根据其业务量向交易所结算部门缴纳一定数量的结算担保金，作为抵御结算会员（包含其他结算会员）出现结算违约时的危机屏障。

引进结算会员制度，是因为股指期货本身波动较大，对参与结算业务的中介机构要求更高，而且通过结算担保金制度可以增加抵御系统性危机的能力，维护市场的稳定，增强投入者的信心。

国外期货交易结算会员制度介绍

美国的结算会员制度

美国商品期货交易委员会（CFTC）规范，结算会员应满足期货经纪商应达到的财务标准，即期货经纪商调整后净资本额最低应大于客户分离账户资金的一定比例，这紧要是因为期货经纪商收取客户保证金某种程度上类似于银行吸收存款。

客户存放的分离资金是期货经纪商对客户的负债，对客户负债越大，当期货经纪商破产时，对客户的损害也越大。除此之外，没有对结算会员提出额外要求。但CFTC同时说明，为了防范结算会员的违约危机，结算中心可以要求结算会员必须向结算中心交纳结算担保基金。

英国的结算会员制度

英国证券投入委员会（SIB）规范结算会员财务标准应满足以下需求：

1、基本需求，紧要是为了确保企业有充分的流动资本，在企业收入减少或没有收入时，维持企业的正常运作。

2、交易部位危机需求，这是价格逆向变化时对企业交易部位的资本需求。对于期货和期权交易来讲，交易部位危机需求是期货和期权交易时初始保证金需求。

3、交易对手危机需求，表示某些客户或交易对手无法履行合约要求而使结算会员面临的资金需求。

欧洲期货交易所结算制度

欧洲期货交易所的结算是通过其全资下属结算股份企业实行的。

按照分级结算的原则，欧洲期货交易所只对其结算会员实行结算，结算会员根据交易所的结算结果，对其自营、代理以及非结算会员实行二次结算。欧洲期货交易所的会员由非结算会员、直接结算会员和全面结算会员组成。直接结算会员只能为自己名下的交易（包含全资下属的非结算会员）作结算，全面结算会员可以为任何非结算会员（不管有无附属关系）实行结算。

截至2005年6月，欧洲期货交易所的会员总数为459个，其中全面结算会员64个，直接结算会员69个，剩下的326个都是非结算会员。欧洲期货交易所的交易会员与结算会员的准入条件区别很大，交易会员的条件较低，结算会员的要求高。

香港期货结算制度

香港期货市场由五部分组成：交易者、经纪企业、交易所、清算所和保证企业，分层化的市场结构是香港期货市场危机控制的紧要措施。

期货交易所附属的香港期货清算企业承担期货交易所会员之间的清算。期货交易所的会员要想具备清算资格，必须申请成为香港清算企业的清算会员。

清算会员分为：通用清算会员（资本雄厚，组织与制度健全，信誉可靠，并按规范交纳清算会员保证金的大经纪行）；本户清算会员（资本较小的交易商）；普通清算会员（有一定资本和承受危机能力，按规范交纳清算会员保证金的经纪行）；非清算会员（资本较少的经纪行，无权与清算所直接清算，由通用会员代其清算）。

想学习更多财经知识，请关注点掌财经直播、微信公众号或点掌财经APP