静态Delta中性对冲策略是什么？Put静态中性对冲策略：即在建仓时利用买入看跌期权对冲掉当时所有的Delta。排除其他因素的影响，该策略的收益率与标的价格的关系如下图（左）所示，其中每一条曲线分别代表，用远月价内、平价、价外看跌期权构造的静态中性策略收益率，跟之前一样，价内看跌期权的对冲效果最好。

　　Call静态中性对冲策略：即在建仓时利用做空看涨期权对冲掉当时所有的Delta。排除其他因素的影响，该策略的收益率与标的价格的关系如下图（右）所示，其中每一条曲线分别代表用近月价内、平价、价外看涨期权构造的静态中性策略收益率，跟之前一样，价内看涨期权的对冲效果最好。

　　很明显仅从收益率与标的价格的关系来比较这两个策略是不全面的，看跌期权做的策略收益率一直都正的而看涨期权都是负的。主要原因是这里没有考虑时间和波动率的因素，看跌期权策略每天都要承受时间价值蒸发带来的损失，而看涨期权则每天能收获做空带来的相应的收入。总体上看，对冲策略的期望收益率与时间成本各有利弊，具体的取舍取决于投资者的偏好。

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